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国庆节前后,新疆手采棉花延续运行采摘,本周机采棉也运行上市,在棉花供应端音问频出,前期手采籽棉开秤9.2元/公斤,系列身分出现却未能相沿郑棉主力高位运行,国庆节后郑棉2401最低波及16340元/吨,棉花价钱走势光显下探寻求相沿中,但后续棉花价钱是否握续乏力?
当先,咱们就2023/24年度棉花近况来看,上市进程较同时慢5%,其价钱也缓慢承压。据国度棉花市集监测系统数据分解,杀青2023年10月12日,寰宇新棉采摘进程为29.4%,较同时慢5%,较四年均值下落15.4%,且轧花厂仍保握平缓,籽棉收购暂未多数进行。据 Mysteel 农居品(000061)团队电话调研得知,杀青至10月18日,北疆大部分地区机采棉衣分40蛋卷棉收购价在7.7-7.9元/公斤,手摘棉衣分40收购价基本在8.6-8.8元/公斤,其价钱缓慢承压,轧花厂严慎与棉农惜售博弈厚谊光显,8元/公斤价钱之争刻下棉农略显乏力。
图1 中国棉花采摘进程
按老原本算,刻下棉花期现价钱倒挂1500元/吨,反向市集下棉花购销照实难有起色。凭证当今新疆棉籽报价2.95-3.05元/公斤,机采棉折合皮棉老本在17500元/吨高下,轧花厂收购难以承受其价钱蚀本。但从棉农角度来看,2023/24年度自有地棉花提拔老本在至 1600-2000元/亩,流转地棉花提拔老本2600-2900元/亩,按照预估亩产320-360公斤/亩的籽棉单产,可预算出大体籽棉老本6.3-8.1元/公斤;今年度新疆棉花意见补贴510万吨皮棉18600元/吨,因单产下落,棉农补贴收益及销售收益刻下价钱来看不足预期。从棉企角度来看,刻下入口棉较2022/23年度新疆价钱低1000元/吨傍边,新花老本相沿表面垮塌,高价钱收购的皮棉套保压力光显,买货积极性不彊。纺织企业也有储备棉拍卖补充货源,重复需求欠安,更无囤货意愿。棉花各层级压力光显,导致2023/24年度棉花销售暂无数据体现。
而从产量来看,新疆棉花产量环比下落,但幅度争议较大;按照近五年数据来看,处于成例水平稍偏下。2022/23年度新疆棉花产量,市集反应不一,统计局口径产量为540万吨,而棉花公检网统计口径为630万吨,具体体量先不说,但可明确2023/24年度棉花产量将比这两个数据王人低。据 Mysteel 农居品5月南疆实地调研,库尔勒棉花提拔面积预估同比下调 17.31%,阿拉尔、图木舒克等兵团植棉区域预估同比下调 12.50-15.38%,2023年新疆自治区棉花植棉面积因计策性身分疏浚及天气影响预估全体下调 10%傍边,产量预估为510万吨;后续8月前去北疆不雅察坐桃情况,那时棉花助前程程慢 7-10 天,2023/24年度北疆棉花产量瞻望较 2022/23 年度下调 10%傍边,新疆棉花总产瞻望560万吨傍边,后9月在落叶剂播种后,北疆资格低温雨雪天气,关于棉桃发育及裂铃有所影响,出现产量链接下调声息。但 Mysteel 农居品团队历程电话及实地调研空洞商量,将新疆棉花产量预估为510万吨。
图2 2010-2023年国内棉花产量统计
从需求来看,2023/24棉花预售及履行销售数据推崇欠安,下流纺织品服装出口处于近三年低位。据国度棉花市集监测系统数据分解,杀青2023年10月12日,寰宇棉花加工进程率为36.2%,但新棉销售暂无成交数据;下流纺织品服装据海关最新数据统计,2023年9月中国纺织品服装出口金额为261.96亿好意思元,环比降幅5.98%,同比降幅6.61%;2023年1-9月中国纺织品服装出口金额为2263.81亿好意思元,同比下落10.3%。
图3 2021-2023年纺织品服装出口情况
空洞来说,棉花供应端跟着抢收预期渐渐被证伪和籽棉收购价的下调,短期棉花价钱似乎受到打压;而下流需求难以发力,导致供需方法从供不应求缓慢追思供需均衡方法。但当今棉花未多数酿成买卖,期货及现货匹配程度暂未完成,故瞻望棉花价钱一簇而下方法未酿成;而关于翌日郑棉2405和2409在棉价近期的回调后依旧存在供不足需的倾向(棉花供应端生意库存及产量数据处于近五年低位,需求端外洋需求下滑在近五年的工夫基本完成,后续中国需求下落空间有限),另外储备库棉花库存在2023年资格近3个月的抛储后基本空乏,储备棉方面音问对棉花价钱打压概率不彊。全体来看,我国棉花价钱正在向下寻求相沿中。
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